O ano de 2026 promete ser um verdadeiro teste para a OpenAI, a empresa por trás do popular ChatGPT. Segundo analistas de mercado, a startup que revolucionou a inteligência artificial está sob forte pressão dos investidores para mostrar que seu modelo de negócios é lucrativo e sustentável a longo prazo.
A situação da OpenAI não afeta apenas a empresa. Ela também é vista como um termômetro para todo o mercado de inteligência artificial. Com uma possível onda de aberturas de capital (IPOs) de empresas de IA nos próximos anos, o desempenho da criadora do ChatGPT na Bolsa pode indicar se o crescimento do setor é sólido ou se estamos caminhando para uma "bolha".
OpenAI queima caixa e busca lucro
Especialistas do Deutsche Bank, em consulta à CNBC, apontam que 2026 será um ano crucial não só para a OpenAI, mas para outras empresas que vendem modelos de IA. A principal preocupação é o alto custo de operação. No último ano, a OpenAI teria gastado cerca de US$ 9 bilhões (o que dá aproximadamente R$ 47 bilhões). A projeção é que essa cifra chegue a US$ 17 bilhões (cerca de R$ 90 bilhões) até 2026, enquanto a companhia ainda procura uma maneira de cobrir essas despesas com sua receita.
Apesar de Sam Altman, líder da OpenAI, e sua equipe afirmarem um faturamento crescente – mais de US$ 20 bilhões (equivalente a R$ 106 bilhões) em 2025, bem acima dos US$ 6 bilhões (R$ 32 bilhões) em 2024 – a realidade é que apenas uma pequena parte dos cerca de 800 milhões de usuários semanais paga pelos serviços. Enquanto isso, a empresa assumiu compromissos bilionários, como US$ 1,4 trilhão (impressionantes R$ 7 trilhões) em projetos de data centers, aumentando ainda mais a pressão sobre suas finanças.
IPO e a competição com gigantes da tecnologia
A expectativa é que a OpenAI faça sua estreia na Bolsa de Valores, o tão aguardado IPO, entre o fim de 2026 e o início de 2027. A avaliação da empresa no mercado poderia alcançar a marca de US$ 1 trilhão (cerca de R$ 5 trilhões). No entanto, investidores enxergam que a OpenAI possui menos "vantagens competitivas" em comparação com rivais que contam com o apoio de grandes empresas de tecnologia, que usam seus outros negócios lucrativos para bancar os altos investimentos em IA.
O caso da OpenAI acontece em um cenário maior, de possíveis estreias bilionárias na Bolsa de outras empresas de tecnologia. Companhias como Anthropic, SpaceX, Stripe, Databricks e Canva são mencionadas como fortes candidatas a abrir capital. O desempenho delas, e da própria OpenAI, será fundamental para entender a saúde e o futuro do mercado de inteligência artificial e tecnologia como um todo.
